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又闻中概股回归!75亿元借壳交易折射新信号

发表时间:2019-05-26 16:46  

  ⊙记者 吴正懿 ○编辑 祝建华

  互联网巨头360借壳之后,A股市场又传来中概股回归的脚步声。天业通联1月21日早间披露重组预案,从纳斯达克私有化的晶澳太阳能将作价75亿元借壳上市。这是今年以来,继ST新梅之后第二个光伏资产借壳的案例。

  值得玩味的是,本次发行价格“就低不就高”,充分“照顾”了借壳方的利益,现有实际控制人需掏出12.7亿元承接置出资产,而标的资产并未给予过高估值。“优质资产要找相对好的壳,目前市况下壳资源的选择较多,给了借壳方更多的谈判筹码。”投行人士表示,这也是并购重组市场博弈演变、回归理性的信号。

  晶澳太阳能“回A”

  相关数据显示,2018年,A股市场发布借壳预案的公司约有10家。与之相较,天业通联案例最显着的特征是借壳方的“中概股”标签。

  预案显示,天业通联拟作价12.7亿元,向间接控股股东华建兴业出售上市公司全部资产与负债。与此同时,拟向晶泰福等对象发行股份购买其持有的晶澳太阳能100%的股权,预估值75亿元。重组完成后,公司实际控制人变更为靳保芳。

  晶澳太阳能2007年2月在纳斯达克上市,2015年6月启动私有化要约。2018年7月,晶澳太阳能宣布完成与母公司晶龙集团的合并交易,从纳斯达克退市。

  预案援引中国光伏行业协会统计数据称,2015年至2017年晶澳太阳能电池组件出货量连续排名全球前五位,2017年达到全球第三;2015年至2017年晶澳太阳能电池片产量连续位居全球前二位,2017年为全球第二。2015年、2016年、2017年及2018年1月至9月,晶澳太阳能未经审计的营业收入分别为140.19亿元、169.40亿元、205.50亿元和147.68亿元,净利润分别为7.13亿元、7.5亿元、6.85亿元、5.33亿元。相关的业绩承诺及补偿安排事项尚未披露。

  从A股市场看,一度热闹非凡的中概股回归浪潮,在360借壳上市后沉寂已久。从光伏业板块看,近年来,中电光伏、天合光能、阿特斯等多只中概股相继主动或被动退市,但尚无成功“回A”的先例。另有协鑫集团等光伏巨头,通过收购A股平台完成了光伏资产的证券化。

  不久前,ST新梅披露重组预案,拟以资产置换及发行股份方式收购太阳能电池制造商爱旭科技100%股权,预估值约67亿元,构成借壳上市。

  光伏资产加速资产证券化,或因行业的向好预期。东方证券研报认为,2018年受国内政策影响,光伏装机规模萎缩,产品价格下降,随着国内政策转暖及平价上网在全球越来越普遍,行业需求将逐渐转向市场驱动,2019年有望走出低谷,呈现量增价稳态势,产业链盈利将明显修复。

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